Todo parece indicar que el Gobierno de EEUU dará luz verde a la ‘compra’ de US Steel por parte de Nippon Steel. El acuerdo podría anunciarse mañana viernes, en una visita de Trump a Pittsburgh, según destaca Iván San Félix Carbajo, analista de Renta 4. “Todavía se desconocen muchos detalles de la operación, aunque está claro que el gobierno impondrá restricciones severas a Nippon. Entre ellas, el gobierno mantendría una ‘acción de oro’, un recurso utilizado el ocasiones por gobiernos europeos y muy rara vez en EEUU”.
La oferta inicial (55 dólares por acción en efectivo) por 14.000 millones de dólares se mantendría, explica el experto. Asimismo, se cree que el gobierno mantendrá capacidad de veto en cuestiones como producción de acero, aprobación de miembros del consejo, despidos y otros. Trump tendrá que buscar la fórmula para que la operación salga adelante después de que en enero el presidente saliente, Joe Biden, bloqueara esta operación alegando cuestiones de seguridad nacional.
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San Félix Carbajo recuerda que ArcelorMittal y Nippon Steel comparten Calvert, una joint venture al 50% que fundaron en 2014 en Alabama. En ese sentido, con objeto de facilitar la compra de US Steel, ArcelorMiital y Nippon Steel firmaron un acuerdo en octubre 2024 mediante el cual la primera podría comprar el 50% de Calvert propiedad de Nippon Steel pagando 1 dólar. Nippon Steel, además, inyectaría efectivo y perdonará préstamos por un total de unos 900 millones de dólares.
“Creemos que la operación es muy favorable para ArcelorMittal, ya que adquiere el 50% restante de una fábrica considerada la más avanzada en el segmento de acabados en Norteamérica”, explica el analista. “Tiene una capacidad de producción de 5,3 Tn de laminación en caliente y a finales de 2024 finalizó la construcción de un nuevo horno eléctrico (EAF) con una capacidad de 1,5 mln Tn (con opción de ampliar otros 1,5 millones Tn)”.
Renta 4 calcula que este acuerdo tendrá un impacto inicial en la valoración del capital de casi 1.400 millones de dólares o casi 1,60 euros por acción.
Así, la casa de análisis da una recomendación de ‘sobreponderar’ a ArcelorMittal, con un precio objetivo de 34,0 euros por acción. Esta valoración supone un potencial alcista de un 23,6% frente al cierre de ayer miércoles, si bien están lejos todavía de sus máximos de marzo.
Hoy las acciones de ArcelorMittal suben un 1,32% en el IBEX 35 hasta marcar 27,53 euros, rebotando tras dos días de caídas. Los títulos acumulan una revalorización de casi un 24% en lo que va de 2025.