Renta Fija

• ¿Qué es la renta fija?
• Renta fija privada
• Principales productos de renta fija privada

¿Qué es la renta fija?

Valores mobiliarios y afectos que representan una parte alícuota de un préstamo a una empresa privada, entidad pública o al Estado. El propietario de los títulos se convierte en acreedor en la parte proporcional a su aportación, recibiendo un determinado interés por su préstamo (cupones), así como el valor nominal del título al vencimiento de la emisión.

Si tomamos la definición que la CNMV da de lo que es la renta fija, leemos lo siguiente:

Las principales fuentes de financiación de que disponen las empresas son fundamentalmente tres:

• El préstamo, concedido por las entidades de crédito
• La ampliación de capital
• La emisión de deuda

Esta última opción es la que engloba a los “productos de renta fija”. Reconocen una deuda para la entidad que los emite. En general, los productos de renta fija suelen tener un plazo determinado y una rentabilidad conocida de antemano o derivada de una fórmula, pero nunca negativa. Es decir, si se mantiene hasta vencimiento es muy probable recuperar al menos, el 100% del capital invertido.

Un aspecto muy importante a tener en cuenta es que el inversor en renta fija es acreedor de la sociedad emisora, mientras que el accionista es propietario de una parte del capital, por lo que en caso de liquidación de la sociedad, el acreedor tiene prioridad frente a los accionistas.

Los intereses de la renta fija pueden estar fijados de forma exacta desde el momento de la emisión hasta su vencimiento (amortización) o estar referenciados a algún indicador: el Euribor, un índice bursátil o la evolución de una acción o cesta de acciones.

Los intereses que perciben los inversores en renta fija constituyen lo que se denomina “cupón”. A su vez este cupón pude ser implícito, cuando se obtiene por diferencia entre el valor de compra y el valor final de amortización, o explícito, lo que supone el pago periódico del mismo (anual, semestral, trimestral…).

Renta fija privada

La renta fija privada se refiere a los instrumentos de deuda emitidos por empresas privadas, con el propósito de obtener financiamiento. Estos instrumentos prometen al inversor un retorno en forma de pagos periódicos de intereses y la devolución del principal al vencimiento del título. A diferencia de la renta fija pública, que es emitida por gobiernos y organismos públicos, la renta fija privada proviene de entidades del sector privado.

Principales productos de renta fija privada

• Pagarés de empresa: Son valores emitidos al descuento, con rendimiento implícito o cupón cero. Su rentabilidad proviene de la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal recibido al vencimiento. Tienen un vencimiento a corto plazo, generalmente entre siete días y 25 meses, con plazos comunes de uno, tres, seis, doce y hasta 18 meses. Se colocan mediante subastas competitivas o negociación directa con la entidad financiera.
• Bonos y obligaciones simples: Representan una parte de un empréstito y ofrecen un interés fijo o variable. Los bonos tienen plazos menores, mientras que las obligaciones pueden ser a medio y largo plazo (2 a 30 años). Las características de estos valores, como fecha de vencimiento, tipo de interés, periodicidad de cupones y garantías, pueden variar según el emisor y la emisión.
• Obligaciones subordinadas: Similares a las obligaciones simples, pero en caso de quiebra del emisor, tienen prioridad inferior a otros acreedores.
• Titulizaciones hipotecarias o de activos: Consisten en la venta o cesión de activos a un tercero, quien financia la compra emitiendo valores colocados entre los inversores.
• Cédulas hipotecarias: Emitidas por entidades de crédito, están respaldadas por la cartera de préstamos hipotecarios del emisor, otorgando a sus titulares la consideración de acreedores privilegiados.
• Cédulas territoriales: Emitidas por entidades de crédito, con capital e intereses garantizados por préstamos y créditos a Administraciones públicas y organismos públicos.